为什么国债违约风险越高, 收益率就越高?

动脑筋 · 发表于 2011-7-29 20:55:33

看了站内文章: http://www.topchinesenews.com/viewheadlinenews.aspx?topic_id=1000&msg_id=113729

针对这一段有好多不明白的地方.

"第五问：美国本次发生债务违约的可能性有多大？

　　目前市场分析人士和经济学家都普遍认为，美国此次发生债务违约的可能性不大。国债收益率往往被视为国债违约风险的风向标。比如，希腊爆发债务危机后，国债收益率一路飙升。但美国10年期国债收益率27日收报2.96%，仍远低于十年来4%的均值水平，近期甚至有下降趋势，说明市场认为美国发生债务违约的可能性不大。"

1. 为什么国债违约风险越高, 收益率就越高? 是因为大家都不敢买,所以提高收益率以吸引人买吗?
2.国债可以象股票一样买卖吗? 如果可以,买卖过程中收益率会变吗?
3.我知道股票的价格是由市场决定的, 这个国债的价格和收益率是谁/什么决定的?
4.如果债务违约是政府的决定,那么市场"认为美国发生债务违约的可能性不大" 管什么用?

开开心心 · 发表于 2011-7-29 23:49:58

等同银行储蓄，什么样的银行会以高利率吸引存户呢？

本贴由[开开心心]最后编辑于：2011-7-29 17:45:54

No.MSG.Please · 发表于 2011-7-31 12:18:25

债券定价通常是经济学入门的第一章，很简单的数学，随便找本书看看吧。

HF: · 发表于 2011-7-31 15:43:10

这也不用翻书，只要搞清概念，想当然就可以。
关键是所谓“收益率”是假设违约不发生算出来的。
比如，大家都觉得希腊国债一年内有80% 可能性会违约。你不幸，手头正好有面值100元的希腊国债，1年后到期（也就是说，1年后，你会收到100元--如果希腊不违约的话）。当然，你聪明，要赶快把这么玩悬的东东出手。可别人也不傻啊，干嘛无端接受这么大的风险？那你只能降价，最后，惨兮兮地10元钱卖掉了 -- 这就是市场价。
好，现在算算收益率吧：我要是买家，现在花10元，一年后得100（假设没有违约），收益率（100-10）/10 = 900%！（当然，这是简化了的计算，没考虑COUPON等细节）。所以你看，违约风险越高，你出手的价格就越低，收益率就越高。

动脑筋 · 发表于 2011-8-1 04:05:54

谢谢HF Colon

为什么不直接用市场价来衡量债券呢?

如果收益率真有那么高,又为什么会有人贱卖呢?

收益率低,表明没有人贱卖债券, 大家不认为政府会违约能证明政府真地就不会违约吗?

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为什么国债违约风险越高, 收益率就越高?

等同银行储蓄，什么样的银行会以高利率吸引存户呢？[;)]（图）

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