2016年，还剩下最后两大超级悬念？(图)

仲国民

来源: 凤凰国际/日期: 2016-11-10
　　

　　特朗普和耶伦
　　特朗普“爆冷”当选美国总统后，2016年全球市场只剩下最后2个悬念：美联储12月会加息吗？美联储主席耶伦会辞职？
　　以“大嘴巴”闻名的特朗普(Donald Trump)意外赢得美国总统大选之后，金融市场瞬间“翻天覆地”，但在市场情绪渐渐平复之后，各大资产纷纷走出V型反转。
　　不过对于华尔街来说，眼下有一个问题将在未来一段时间久久萦绕在他们心头：美联储主席耶伦的命运究竟如何？此外，原本高概率的12月加息如今也变得高度不确定起来，这也可能会令年底前各资产走势充满变数。
　　美国共和党候选人特朗选在周二(11月8日)美国总统大选中意外击败民主党总统候选人希拉里(Hillary Clinton)，成为美国第45任总统，这也令多数市场人士“大跌眼镜”，金融市场也掀起“惊涛巨浪（视频）”。
　　悬念一：耶伦会辞职吗？
　　特朗普此前曾多次“炮轰”美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)，他还称威胁称，假如自己在11月当选美国总统，肯定要换掉耶伦。
　　知名财经网站Business Insider最新撰文称，特朗普当选后引发诸多不确定性，其中一个很可能会成为现实的情况就是美联储遭遇“巨震”。
　　杰富瑞(Jefferies)经济学家Sean Darby指出，对于未来经济可能面临的问题来说，“主要风险就是货币政策不确定性”。
　　对于一些分析师来说，最主要的不确定性就是美联储的政治独立性——政策决定不受政权更替影响一直以来是美联储的关键特质之一。
　　但一些分析师眼下认为，这种独立性可能难以再得到保证。T. Rowe Price首席美国经济学家Alan Levenson在周二发布的一份报告中写道：“最终，特朗普的提议将威胁全球对于美联储独立性以及美国地缘政治的信心。”
　　此外，考虑到特朗普此前对于美联储政策以及耶伦领导力的“尖锐”指责，一些市场人士已经对耶伦是否会在新政府下保留她的工作发出质疑。
　　华尔街机构预测：耶伦不会辞职，但也不会获得连任
　　FBR Capital Markets分析师Edward Mills表示：“耶伦的美联储主席职位前景以及美联储货币政策的宽松立场眼下存在疑虑。”
　　德意志银行(Deutsche Bank)策略师George Saravelos也同意，耶伦眼下的命运充满不确定性。Saravelos在一份报告中指出：“更加重要的是，市场希望得到证实的一点事，耶伦将不会辞职。特朗普对耶伦格外不满，因此政策延续性将尤其重要。”
　　摩根大通(JPMorgan)经济学家Michael Feroli在大选前发布报告称，耶伦不太可能提出辞职。Feroli指出，特朗普似乎不太可能真的“炒掉”耶伦。Feroli还表示，让一位美联储主席下台将是史无前例的，而且，让耶伦留任也有其它政治原因。
　　针对耶伦命运问题，华尔街日报最新报道称，尽管最近数周外界疯传，特朗普可能会施压美联储主席耶伦提出辞职，但特朗普的经济顾问Judy Shelton周三表示，当选总统并未寻求让耶伦下台。Shelton告诉华尔街日报：“他根本没有在敦促她辞职”。按正常程序，耶伦在2018年2月结束为期四年的任期。
　　美联储法案只允许美国总统因合理原因解职一位美联储理事，这一权力从未被总统滥用。按正常程序，耶伦在2018年2月结束为期四年的任期，而她的理事任期要延续到2024年1月。
　　事实上，特朗普不能在现任美联储主席耶伦的4年任期结束之前就解除她的职务。但到2018年年中，特朗普就可以更换美联储的最高领导人，并有可能改变货币和监管政策。共和党控制之下的国会议员可能也会将美联储的独立性作为攻击的目标。
　　悬念二：12月美联储取消加息？
　　短期而言，分析师们对于美联储是否会加息也存在分歧。根据彭博数据，美联储在12月加息已经自周二的84%急剧下滑，隔夜最低一度触及42%。
　　正方：新总统上任，美联储将“按兵不动”
　　一方面，在大选之后的市场波动性已经令一些分析师确信，美联储将会“按兵不动”。
　　T. Rowe Price国际债券经理Quentin Fitzsimmons表示，大选引发的市场不确定性将导致美联储以及其它央行在调整政策之前，等到事态更加明朗。Fitzsimmons称：“当面临波动性局面时，央行倾向于将皮球继续踢下去，因此他们可能会在宽松周期内越走越远。”
　　德意志银行(Deutsche Bank)策略师George Saravelos同意，12月加息已经宣告“死亡”。他说道：“短期来说，就货币政策而言，12月加息似乎已经不再选项之内。”
　　摩根大通基金(JPMorgan Funds)首席全球策略师David Kelly指出，特朗普胜选至少降低了加息的概率。他在一份报告中写道：“美国大选(专题)之后的不确定性以及波动性眼下降低了美联储在12月加息的可能性，尽管美联储希望保留这一可能性直至其能评估大选结果的市场和经济影响。”
　　反方：美国经济基本面决定12月加息乃大势所趋
　　另一方面，其他一些分析师表示，美国经济的强劲基本面将令美联储处于加息轨道之上。
　　德意志银行首席美股策略师David Bianco说道：“除非市场波动性令实体经济，尤其是就业承压，我们依然认为美联储会在12月加息。
　　布鲁金斯学会的研究人员Aaron Klein表示，“特朗普具有给这个国家的中央银行改头换面的能力。”
　　对于2016年的最后两大悬念，我们拭目以待，也将实时报道。