中国悄悄大买黄金 同时抛售美国国债

仲国民

来源: 多维/日期: 2015-08-05 　IMF8月4日公布报告提出推迟拟推迟评估人民币纳入SDR时间，这令人民币提前加入SDR的希望被浇灭。有媒体称，如果人民币加入SDR的A计划失败，中国将启用B计划。 　　综合媒体8月5日报道，国际货币基金组织（IMF）报告称，IMF应等到2016年9月再决定是否将人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子，这实际上是终结了人民币提早纳入SDR货币篮子的希望。之前中国做出重大外交努力，力争让人民币被纳入IMF的SDR货币篮子，作为降低对美元依赖性的长期策略目标之一。 　　任何关注中国股市走向的人都会发现，股市近期的大幅波动可能令未来面临一项挑战：本土金融市场大幅波动将对人民币国际化构成威胁。如今已经处于糟糕的情形之下，与美国1929年股灾类似，中国股市将改变现有的这种微妙的平衡。在主流宏观经济学理论中，中国解决其金融过度不平衡的唯一途径就是让人民币对其他SDR货币贬值，但这对人民币国际化而言并非是个很好的开端。在美国怂恿下，IMF有可能会被迫延迟对人民币纳入SDR的决定，再度评估需等到2020年。对于中国力求坐上IMF首席而言，这将是个糟糕的结局。 　　把人民币纳入SDR这个议题吸引很多关注和炒作。如果人民币被纳入，其所占比重该是多少？该比重是出口份额的反映，并作为储备货币。中国现在是全球最大的出口国，而其占全球储备份额却是微乎其微。单纯按出口计，人民币的权重可能非常显著。粗略估计可能在12%-15%之间。一旦决定纳入人民币，接下来的谈判很可能会关注在其权重上，从理论上讲，这可能会分阶段的进行。 　　抛开SDR成员资格对中国外汇储备意味着什么，其储备额已远远超过了经济所需。因此，讨论中国成为储备货币及纳入SDR后可能降低中国对外汇储备的需求等议题看起来不达重点。以及人民币纳入SDR会降低中国对美国国债的需求也不是重点要关注的。毫无疑问，中国央行近期宣布仅仅只将黄金储备增持600吨的消息是在希望人民币被纳入SDR的背景下作出的。如果IMF拒绝中国的申请，那么中国将会把重点转向黄金。 　　如果A计划失败，中国将启用B计划。几乎可以肯定的是，中国还有很多并未对外公布的黄金。中国储存黄金还得追溯至1983年。西方分析师可能并不清楚中国从20世纪末就开始积累黄金，当时西方抛售大量黄金。同时，凭借巨额的贸易顺差，大规模的资本流入中国。中国官员们的目标在于挑战美国世界超级大国的地位，这就是为什么中国会和美国的对手俄罗斯战略结盟的原因，这也是为什么中国和俄罗斯的中央银行都在悄悄然的成为世界上最大的黄金买家。 　　中国已经将黄金视为终极货币。执行B计划的时机已经成熟，因为较高的黄金价格可以让其实现比加入SDR更大的收益。在没有货币干预的情况下，这也有助于降低以黄金来计价的中国债务水平。同时还可以提升民众的财富水平。简而言之，在当前经济发展遭受威胁时，上述措施将备受普通民众欢迎。 　　许多证据表明，中国在隐秘的购买黄金，同时抛售美国国债。JP摩根分析师尼古拉斯-潘尼格特左格拉（Nikolaos Panigirtzoglou）称，中国外汇储备资产在过去的5个季度里削减5,200亿美元，大部分是来自于中国对美国国债的抛售。 　　如果中国继续以疯狂的速度抛售美国国债，美联储可能会被迫进行新的国债购买运动。这会削弱美元的可靠度，而中国也会趁此机会寻求在国际货币基金组织的特别提款权货币篮子中包括进人民币。另据路透社分析，中国作为其削弱对美元依赖长期战略目标的一部分，正在推进在贸易和投资中更多的使用人民币。 ㄔㄔ